Tether a commenc par des socits distinctes diriges par l’ancien chirurgien plasticien Giancarlo Devasini et l’ancien enfant acteur Brock Pierce. Devasini, qui a aid dvelopper la bourse crypto Bitfinex et en est maintenant le directeur financier, dtenait environ 43 % de Tether en 2018, selon les documents consults par le Wall Street Journal. Deux autres dirigeants de Bitfinex et de Tether, le PDG Jean-Louis van Der Velde et l’avocat en chef Stuart Hoegner, dtenaient chacun environ 15 % de Tether en 2018, ont rvl les documents. Le quatrime propritaire majeur en 2018 tait un homme d’affaires de nationalit britannique et thalandaise connu sous le nom de Christopher Harborne au Royaume-Uni et Chakrit Sakunkrit en Thalande. Il contrlait environ 13 % de Tether.
Ensemble, les quatre hommes dtenaient environ 86 % de Tether par le biais de leurs propres participations et d’une autre socit lie.
Les enqutes menes par le bureau du procureur gnral de New York et la Commodity Futures Trading Commission sur Tether Holdings en 2021 ont rvl sa structure de proprit jusque-l inconnue. La socit est l’metteur de Tether, le plus grand stablecoin au monde avec 68 milliards de dollars en circulation, selon CoinMarketCap.
Selon les documents, Tether a t construit grce aux efforts conjoints de l’ancien chirurgien plasticien Giancarlo Devasini et de l’ancien enfant acteur et entrepreneur en crypto Brock Pierce. En septembre 2014, Tether Holdings a t constitue dans les les Vierges britanniques.
Quatre ans plus tard, Pierce avait quitt l’entreprise et Devasini possdait environ 43 % de Tether. Devasini a galement aid construire la bourse crypto Bitfinex, dont il est actuellement le directeur financier. Le PDG de Bitfinex, Jean-Louis van Der Velde, et l’avocat en chef Stuart Hoegner dtenaient chacun environ 15 % de Tether en 2018, selon des documents.
Le quatrime actionnaire de Tether en 2018 tait un double citoyen connu sous le nom de Christopher Harborne au Royaume-Uni et Chakrit Sakunkrit en Thalande, qui en possdait 13 %.
Par le biais de leurs propres participations et d’une autre socit lie, les quatre hommes contrlaient environ 86 % de Tether, selon le rapport.
Les plaintes ont t mises dans un contexte d’opacit qui caractrisait Tether l’poque, puisque la socit avait plusieurs procdures judiciaires en raison des prtendues irrgularits concernant la gestion des rserves de jetons en circulation. Ces plaintes sont devenues beaucoup plus pertinentes compte tenu des soupons selon lesquels la socit avait mis de l’USDT et ainsi manipul le prix du Bitcoin en 2017 lorsqu’il a atteint 20 000 USD par unit pour la premire fois.
La raction du CTO de Tether Holdings
Malgr le fait qu’il n’y ait pour le moment aucune rponse officielle de Tether, qui a t voqu dans l’article du WSJ, c’est le CTO de la socit, Paolo Ardoino, qui a rejet ces accusations et leurs implications possibles pour discrditer la socit. Dans un message publi via son compte Twitter, il a dcrit la publication comme tant une blague et a soulign que les gens comprennent que Tether est synonyme de libert et d’inclusion .
Selon un porte-parole de Tether, les messages d’Ardoino taient la rponse officielle de l’entreprise l’article. En novembre, un autre article affirmait que Tether pourrait tre considr comme techniquement insolvable si ses actifs chutaient de 0,3 %. La socit a qualifi cet article de fake news .
Tether to WSJ pic.twitter.com/ESGblkrO7b
— Paolo Ardoino 🍐 (@paoloardoino) February 2, 2023
Un rglement entre Tether et le bureau du procureur gnral de New York a t conclu en 2021 aprs que la socit aurait dform le montant de la garantie fiduciaire soutenant son stablecoin. En plus de payer 18,5 millions de dollars de dommages et intrts l’tat de New York, la socit a t tenue de soumettre des informations priodiques sur ses rserves.
Il faut garder l’esprit que Tether a fait des efforts importants pour transmettre une plus grande transparence concernant la gestion de ses finances. Le jeton USDT est actuellement rpertori comme le stablecoin avec la capitalisation boursire la plus leve, avec un total de 67,815 millions de dollars amricains actuellement en circulation.
Les stablecoins ont peut-tre subi une crise d’identit en 2022, mais le directeur de la technologie de Tether, Paolo Ardoino, est optimiste quant l’utilit que le secteur fournit.
Les stablecoins ont fait l’objet d’un examen minutieux depuis l’implosion du troisime plus grand stablecoin par capitalisation boursire, TerraUSD (UST), en mai 2022. La saga UST a suscit beaucoup de scepticisme qui a amen les consommateurs remettre en question la scurit des stablecoins.
Dans le septime pisode de Hashing It Out, Elisha Owusu Akyaw interroge Paolo Ardoino sur le fonctionnement des stablecoins, et les deux discutent des questions frquemment poses sur les stablecoins.
La peur, l’incertitude et le doute (FUD – Fear, uncertainty and doubt) ont secou les bateaux des metteurs de stablecoins aprs le retrait de TerraUSD en 2022. Tether tait l’une des cibles de ce FUD. Ardoino a affirm qu’une partie du FUD tait diffuse de manire prive et publique par des concurrents. Nanmoins, le directeur de la technologie de Tether a dclar que le FUD ne servait qu’ amliorer la confiance entre les consommateurs et l’entreprise.
J’aime tellement le FUD parce que nous pouvons y rpondre avec des faits , a-t-il dclar.
L’un de ces faits tait la capacit de l’entreprise rsister la pression rsultant de la panique sur le march. Ardoino a soulign que Tether tait en mesure de traiter 7 milliards de dollars de rachats en 48 heures, soit 10 % des rserves de la socit. Selon lui, c’est un exploit qui sera inscrit dans les livres d’histoire de la finance mondiale.
Sur la manire de garantir que l’industrie ne se retrouve pas nouveau dans une situation similaire ce qui s’est pass avec TerraUSD, Ardoino a fait valoir que les dveloppeurs devraient s’en tenir la fabrication de stablecoins de manire traditionnelle et viter la mthode plus exprimentale base sur des algorithmes. Il pense que les stablecoins algorithmiques sont inefficaces et dangereux.
En outre, Ardoino a mentionn que les stablecoins algorithmiques pourraient ne fonctionner que dans les cas o le stablecoin est fortement garanti par des cryptomonnaies plus prouves comme Bitcoin au lieu de cryptomonnaies mises par les mmes dveloppeurs qui construisent le stablecoin.
Le problme avec Terra tait que leur soutien tait un jeton qu’ils avaient galement cr. Le soutien de Tether, ce sont les bons du Trsor amricain, c’est l’conomie amricaine, donc vous ne pouvez pas avoir des commerants qui nous attaquent parce que nous avons toutes les rserves .
Dans l’pisode, les deux discutent galement de :
- comment fonctionnent les stablecoins ;
- les stablecoins algorithmiques contre les stablecoins traditionnels ;
- la saga du deppeging TerraUSD ;
- des cas d’utilisation des stablecoins dans les conomies en dveloppement ;
- Tether Peso et Tether Gold ;
- la guerre des stablecoins : Tether contre USD Coin contre Binance USD ;
- la Rglementation Stablecoin ;
- les monnaies numriques de la banque centrale contre les stablecoins.
Celcius, Tether et deux milliards de dollars
Celsius est un rseau de prt peer-to-peer dans lequel les clients dposent des cryptomonnaies qui sont ensuite prtes d’autres. Les intrts pays sur les prts sont rpartis entre Celsius et les prteurs, jusqu’ 18,6 % APY avec des versements hebdomadaires. APY est l’abrviation du terme anglais Annual Percentage Yield qu’on peut traduire en franais par pourcentage annuel de rendement . On utilise ce terme lorsqu’on dcide de bloquer ses cryptoactifs pour une certaine priode de temps en change d’intrts.
Les cryptobanques comme Celsius sinspirent du modle des banques traditionnelles. Elles mettent en commun les dpts de cryptomonnaies comme le bitcoin et offrent des prts et des intrts, souvent suprieurs 10 %, aux dposants. Le hic, cest que ces nouveaux acteurs ne sont pas rglements et que rien ne protge largent des dposants. De plus, ils ne sont pas assujettis un seuil minimal de capital dans leurs rserves, contrairement aux institutions financires traditionnelles.
En juillet, Celsius a dpos une demande de mise en faillite au titre du chapitre 11, laissant les utilisateurs se demander s’ils reverront un jour l’argent qu’ils ont investi dans la cryptobanque.
Celsius rpertorie 5,5 milliards de dollars de dettes dans son dossier de mise en faillite, dont 4,7 milliards de dollars sont dus aux utilisateurs de Celsius. Le problme est que Celsius ne rpertorie que 4,3 milliards de dollars d’actifs, dont beaucoup sont illiquides, et cela en supposant mme que ceux-ci ont t calculs correctement. Une grande partie des avoirs de Celsius se trouve dans son propre jeton cryptographique, galement connu sous le nom de Celsius, qui a piqu du nez au cours de la dernire anne. Et environ 1 milliard de dollars d’actifs sont immobiliss dans le centre de minage de bitcoins de la socit.
Une partie de la crypto de Celsius est lie des activits de dploiement de crypto long terme et illiquides; certains des actifs crypto de Celsius ont t prts des tiers ; et certains des actifs crypto de Celsius ont t promis l’appui d’emprunts ou vendus pour gnrer des liquidits utilises pour acqurir de l’quipement de minage de Bitcoin et l’activit de stockage GK8 , indique le dossier.
C’est dans ce contexte que l’auditeur Shoba Pillay, nomm par le tribunal, a soumis celui-ci un rapport de prs de 700 pages ce mardi. Le rapport sinscrit dans le cadre de la procdure de faillite du prteur de cryptos Celsius. Le rapport dpos auprs du tribunal indique que Tether a emprunt plus de 2 milliards de dollars auprs de Celsius. Mais, lmetteur de lUSDT nie avoir jamais obtenu un emprunt du prteur crypto en faillite. Il soutient quil sagit dune fausse interprtation du document interne de Celsius qui est cit dans le rapport. Le document en question date de 2021 et mentionne le risque de surendettement que Tether reprsentait pour le prteur crypto.
Paolo Ardoino a comment le contenu du rapport de prs de 700 pages : Le document contient une erreur ou une coquille, probablement due la charge de travail et la pression quexigeait la prparation de ce dossier, ce qui a entran une mauvaise interprtation , a-t-il dclar.
Le directeur technique de Tether a expliqu : En ralit, dans le document, Celsius est dsign comme la contrepartie qui a d dposer une marge supplmentaire, une activit qui est en fait ralise par lemprunteur, afin de rester dans les paramtres de risque convenus .
Quoi qu’il en soit, le rapport de lexaminateur Shoba Pillay est accablant pour le prteur de cryptos Celsius. En effet, il indique que lentreprise crypto en faillite avait outrepass ses propres garanties pour faire des prts Tether. Elle a ainsi ignor le risque de surendettement que cela reprsenterait pour elle. De plus, le document interne que cite le rapport mentionne quil tait possible que Tether ne respecte pas ses obligations. Lexaminateur a expliqu dans son rapport : Les prts de Celsius Tether taient deux fois suprieurs sa limite de crdit .
Dans son rapport, Pillay a expliqu : Lexposition Tether a fini par dpasser les 2 milliards de dollars . Ce montant tait si important que fin septembre 2021, cette exposition a t dcrite au comit des risques comme prsentant un risque existentiel pour Celsius . Il se trouve que le capital de Celsius est insuffisant pour survivre un dfaut de Tether .
Sources : Wall Street Journal, podcast Hashing It Out (Spotify, Apple Podcasts, Google Podcasts, ou TuneIn), Paolo Ardoino, rapport de Shoba Pillay