COVID-19

Et si la Chine abandonnait sa politique zéro-Covid?

(BFM Bourse) – Le marché sous-estime aujourd’hui l’hypothèse d’un abandon de la politique zéro-Covid de la Chine, deems Pictet AM. Pourtant, if they confirm that the economy is not in vaut pas la peine, the authorities pourraient pourraient leur rifle d’épaule more quickly than anticipated, anticipate the patrimoine management company.

Une fois la pandémie avérée, the Chinese authorities are montrées promptes à de fortes restrictions, n’hésitant pas à imposer des confinements locaux dès l’apparition de quelques cas. Thank you very much, the 13 million inhabitants of the city of Xi’an are safely quarantined, with more than one city in Henan as well as Yuzhou. The country is one of the derniers to maintain the restrictive measures visant au “zero Covid”.

Il n’était évidemment pas question d’assouplir les règles avant la tenue des Jeux Olympiques d’hiver, which prennent end ce dimanche 20 février, pour être sur de ne pas devoir repousser l’évènement. More beaucoup d’analystes thinks that due to the extreme contagion of the Omicron variant and the feasible methods of vaccination of the country, the Chinese authorities can sustainably maintain the contraintes largely au-delà des Jeux Olympiques. De son côté Hong-Kong a d’ailleurs redoubled d’efforts pour tenter de supprimer l’épidémie en instaurant il ya quelques jours de nouvelles restrictions (interdit de reunion à plus de deux ménages en private, et pas de réunion de plus of deux personnes in public).

Et cependant, “la Chine pourrait tout autant prendre le chemin inverse”, notes Frédéric Rollin, conseiller en stratégie d’investissement chez Pictet AM. D’autres pays sont déjà en train de changer complètement d’attitude: en Asia de l’Est, Vietnam, Thaïlande, Malaisie et Philippines sont en train de rouvrir largement leurs frontières or prévoient de le faire d’ici mars.

Un lourd prix pour quelle efficacité?

Contrairement à ce qu’attendent la plupart des observateurs, la Chine pourrait suivre le mouvement, parie donc Frédéric Rollin. It will be a cet égard intéressant de suivre l’evolution of the situation in Hong Kong où des cas d’Omicron atteignent des records. If it continues to increase the new measures, it will also be demonstrated that a policy of confinement during this time is also effective for the Chinese authorities, because it pays the economic price of ultra-restrictive measures if they are not more vraiment efficaces?

The event, for the instant perçue comme peu probable, d’una plus ouverte de l’économie Chinoise contributed to relaunch the interest for the values ​​of the country, which the specialist played aujourd’hui excessively decotées après une sous-performance de l’ordre de 40% par rapport aux autres marchés depuis février de l’année dernière in raison d’un resserrement “tres violent” de la politique monétaire et d’un durcissement réglementaire affectant different sectors.

A favorable monetary return policy

Or, souligne Frédéric Rollin, the monetary policy has become favorable after many months, and encore plus récemment, with a baisse des taux des réserves obligatoires in December and a baisse des taux directeurs in January. L’avalanche réglementaire semble également derrière nous, vu l’absence de nouvelles annonces de grande ampleur récemment.

From an economic point of view, the signs of reprise multiplied with an acceleration of investment in the manufacturing sector and in infrastructure costs, an expansion of credit over 6 denier mois. “Nous constatons des signes positifs dans le secteur très important qu’est l’immobilier: les surfaces vendues s’améliorent sur deux mois consécutifs”, souligne-t-il.

In short, the Chinese actions devraient être moins affectedées that the European actions in case of escalation of the situation in Ukraine…

Guillaume Bayre – ©2022 BFM Bourse

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